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2018-10-20 01:19 来源:九江传媒网

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第二个关键因素是中国如何回应。这场突然间升级的贸易战争给原本处于震荡之重的全球股市重磅一击。

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华晨宝马打响股比放开“第一枪”:短期内中外等股比合资仍是主流

华业资本称,长城人寿完成增资后,将公司本次股权收购事项上报监管审批。

21世纪经济报道 2018-10-20 09:42:37

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10月11日,以华晨宝马成立十五周年为标志,华晨宝马将成为第一家外资占股超过50%的合资企业。

从1985年第一家合资车企上汽大众成立起,持续了三十多年的外方股份不超过50%的合资政策终结,中国汽车产业正式进入了合资股比放开的时代。

10月11日,宝马集团和华晨中国相继公布宝马以290亿元收购宝马25%。在短短六个月的时间里,股比开放第一例便靴子落地。

这是一个即将迎来剧烈变局的关键时刻。面对更加开放的市场环境,合资企业站上了新起点;而失去了政策保护伞的中国品牌,也将面临全新挑战。 

“在完全开放、充分竞争的市场环境下,中国汽车产业在由大变强,要把握新能源和智能化的两大趋势,谋求全产业链更宽泛、更深度的国际合作。内部谋求更大的协同,产学研更深入合作。协同、创新应该是未来中国汽车主旋律。”中国汽车工程学会名誉理事长付于武对21世纪经济报道记者表示。

合作仍是合资车企的关键 

宝马集团打开了中国乘用车合资股比限制的大门,也意味着汽车市场竞争格局会发生变化。

“股比放开后,后续一定会有车企跟进,合资企业双方的战略博弈才真正开始,外资公司一定会寻求对自己有利的股比关系。”一位汽车业内人士对21世纪经济报道记者表示。

股比开放后,现有的合资企业可能会出现三种结果:一是外资追求绝对控股,持有70%甚至更高的股份,部分企业甚至独资;二是外资追求51%-60%的股比,追求对合资企业的控制权;三是股比维持不变。

具体提升的幅度,则是双方的话语权及企业长远利益的谈判。“25%的股权是关联企业的标准,相互间有燃油积分和新能源积分的较大协同优势,因此保留华晨25%股权是对新能源车的政策的合理保障,对合作双方企业都是有意义的。”全国乘联会秘书长崔东树认为。

“外商投资整车领域的限制取消后,大部分外资企业肯定会追求绝对控股。股比开放后,股比调整成为商业问题,结果取决于外资的对华战略和中外双方的谈判能力。”10月12日,中国汽车技术研究中心有限公司首席专家吴松泉在2018中国汽车产业区域经济峰会上表示。

如果外方控股,势必要加大在华的投入,进一步抢占市场。宝马集团与华晨集团将延长华晨宝马的合资协议至2040年(从2018年至2040年),同时,宝马方面将对合资公司增加30亿欧元(约合人民币240亿元)投资,用于未来几年沈阳生产基地的改扩建项目。此外,纯电动车型iX3将在中国生产并出口全球。

当然,合资品牌而言必须思考的是,面对中国市场,外资企业的发展离不开中方的帮助。

“中方和外方在合资企业中发挥了不同的作用,是一个双赢的局面。如果离开了中方的配合,外方即使是控股的大股东,也不会运作得很好,因为中国的文化、中国的市场,中国人更熟悉。合作共赢才是王道。显然,如何继续维持合作关系,才能双赢。”付于武表示。

“放开股比会发生什么变化?什么也不会发生。”大众汽车集团(中国)执行副总裁张绥新对21世纪经济报道记者表示,合资汽车多年的成功经验证明,对于企业来讲是一种很好的形式,大家也都认可合资企业的价值,都会积极做下去。但是不排除有个别股比发生一些变化的现象,但是大格局不会有太大的变化。

不过,在吴松泉看来,现有大型合资企业已成长为具有较强体系竞争力的主体,成为外资企业在中国发展的根本依托,其核心地位很难被冲击。

“股比开放后,现有大型合资企业仍将继续发挥主要基地的作用。预计外资不会轻易另起炉灶建立新的合资企业,即使建立新的企业,短期内也不会冲击现有合资企业的核心地位。”吴松泉说。 

自主品牌走向何处?

受公布股权交割公告影响,10月12日,华晨中国(01114.HK)复牌后股价暴跌26.58%,报7.9港元。市值仅为399亿港元,跌至近两年来新低。

尽管目前仍然拥有华晨宝马50%的股权,但华晨中国的市值,不及估值1158亿元的华晨宝马的一半。一旦股比降低25%后,华晨中国从合资公司获取的利润将大幅缩水,公司的经营状况也将因此受到影响,其在资本市场的价值也将被重新评估。

事实上,2017年华晨中国的净利润为43.76亿元,同期华晨宝马盈利104.8亿元,华晨宝马对华晨中国净利润贡献为52.4亿元。扣除华晨宝马净利润后,华晨中国其他业务是亏损的,亏损额达8.6亿元。

和华晨类似,一汽、北汽等国有汽车集团自主板块仍旧羸弱,长期处于亏损依靠合资反哺,而广汽、上汽的自主板块也只是在近两年才得以好转。随着合资股比的放开,中国汽车企业必须清醒认识到,竞争将全面加剧,产业面临全面洗牌,而这将倒逼汽车国企加快改革和调整。在开放的竞争环境下,必须尽快提升自身实力,并拥有自己的核心竞争力。

“类似华晨宝马的股权调整应该近期不会蔓延,但目前警示股权变化的预期,能让自主企业明确现状,认清方向,深化改革,在几年缓冲期内提升,选择适合自己的汽车细分市场,实现更适合自己的发展线路。”崔东树表示。

今年6月28日,国家发展改革委、商务部联合发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,自7月28日起,汽车行业取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制。乘用车股比开放大限距今只有不到5年时间,而在这5年时间,中国品牌必须更加明确自身在市场当中的位置。

张绥新认为:“汽车行业是竞争性的行业,所以在保护期过去以后,确实到了应该完全放开、充分竞争的阶段了。虽然有一部分企业会被淘汰掉,但是只有在充分竞争的条件下,才能真正打造出具有国际竞争力的企业,保护伞下面是不可能产生的。”

在张绥新看来,中国的自主品牌经过长期积累,已经取得了长足进步。中国的自主品牌汽车,在造型、内饰、动力系统等方面,与同等价位的合资品牌基本相差无几。现在唯一需要提升的是品牌的吸引力和消费者的认可程度,但这需要一定时间积累。

新能源和智能网联的风口,或许是目前自主品牌突围的新希望(5.900, -0.04, -0.67%),关键是要抓住对外开放的契机,谋求合作共赢。

“在充分、完全竞争的环境,没有保护,只有直面竞争。我们希望在大的全球化背景下,抓住智能网联和电动化的机遇,与此同时增强我们的核心竞争力。因此,合资、合作是必然的,不能排斥。”付于武表示。

责编 裴健如

原标题: 华晨宝马打响股比放开“第一枪”:短期内中外等股比合资仍是主流

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